Tiền ảo và thách thức đối với chính sách tiền tệ

Sự vững mạnh của tiền ảo khái quát và biến động giá mạnh mẽ của tiền ảo Bitcoin đề cập riêng chỉ mất khoảng cách đây không lâu lôi kéo sự để ý của dư luận. Tiền ảo xuất hiện đã và đang cho ra nhiều thách thức trong việc thực thi chính sách tiền tệ, kiểm soát dòng tiền, rủi ro phát sinh trong thương lượng tài chính và an toàn của hệ thống nhà băng. Bài viết phân tách, Phân tích thách thức và đưa ra 1 số yêu cầu nhằm góp phần khắc phục những ảnh hưởng thụ động của tiền ảo đối với việc điều hành chính sách tiền tệ của ngân hàng Nhà nước Việt Nam.

một số ảnh hưởng của tiền ảo đến chính sách tiền tệ

các loại tiền ảo đặc biệt là Bitcoin cũng như nền tảng phương pháp blockchain đang ngày một thu hút sự để ý của các chủ thể trong nền kinh tế (Oliver Wyman, 2016).

nhà băng trung ương những nước bước đầu đã ứng dụng các công nghệ nguồn vốn (Fintechs), song song có những tuyên bố can dự tới thời cơ cũng như thách thức của tiền ảo đối với hệ thống tiền tệ và chính sách tiền tệ (Economist, 2016).

Vậy những thách thức mà tiền ảo đặt ra đối với hoạt động quản lý chính sách tiền tệ của những ngân hàng trung ương khái quát và với ngân hàng Nhà nước Việt Nam hiện nay là những khó khăn gì?

Thứ nhất, tiền ảo gây những tác động đến mục đích kiểm soát lạm phát của chính sách tiền tệ. Tiền ảo thành lập trong bối cảnh cuộc khủng hoảng nguồn vốn thế giới năm 2008 (Nakamoto, 2008) và Bitcoin là đồng bạc ảo phổ biến nhất trong hệ thống tiền ảo đang thu hút gần như mọi người để ý chỉ cần khoảng qua. Đồng bạc này ko bị kiểm soát bởi bất kỳ người nào, đề cập cả Chính phủ hay những người cho ra nó.

đọc thêm tại : mô hình con bướm

giao dịch tiền ảo Bitcoin diễn ra Đầu tiên vào 2009 và tỷ giá Việc ban đầu được ban bố bởi New Liberty Standard là 1 USD đổi được 1.309,03 Bitcoin. Sắp 4 năm sau, vào thời điểm đầu tháng 1/2013, giá đàm phán của 1 Bitcoin vào khoảng 13 đô la.

đến cuối tháng 11/2013, giá bán ảo Bitcoin lần đầu vượt mốc 1.000 USD, nhưng tới tháng 4/2018 đã thương lượng tại vùng xấp xỉ 9.000 USD/Bitcoin sau lúc chạm mốc cao nhất trong lịch sử là 20.000 USD/Bitcoin vào cuối tháng 12/2017, tương đương vốn hóa thị trường bitcoin đạt hơn 320 tỷ đô la Mỹ (Hình 1).

Theo phương trình luận bàn M.V = P.Y (Trong đó, M là lượng tiền, V là vòng quay của tiền tệ, Y là mức sản lượng thực tế, P là giá), nếu vòng quay tiền V và sản lượng thực tại ko Y đổi thì sự gia cải thiện mức cung tiền M sẽ kéo theo sự gia cải thiện về mức giá P tức thị lạm phát mà ko có bất kỳ ảnh hưởng nào đối với nền kinh tế thực (Franco, 2015).

Nghiên cứu của Franco cũng chỉ ra những ảnh hưởng có thể có của tiền ảo Bitcoin tới chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED). Ấy là, nếu tiền ảo Bitcoin được sử dụng phổ thông hơn sẽ dẫn tới sự gia tăng cường vòng quay của tiền và sự gia tăng cường này có thể dẫn tới lạm phát (Franco, 2015).

Xét theo mục tiêu trị giá vốn hóa của tiền ảo Bitcoin so với tổng lượng tiền trong lưu thông được phát hành bởi một vài nhà băng trung ương thì kết quả tương đối khác biệt (Bảng 1).

đọc thêm : fibonacci là gì

Với Mỹ hay khu vực Liên minh châu Âu (EU), tiền ảo Bitcoin chiếm tỷ trọng tương đối thấp, tương ứng là hai,5% và 2,1%. Tuy nhiên, ví như so với Thụy Điển, quốc gia ít dùng tiền mặt mà cốt yếu sử dụng thanh toán thẻ, online thì tỷ trọng lại rất to, lên tới 355%.

Trong bối cảnh đa số tất cả quốc gia đã có tuyên bố can dự tới tiền ảo hoặc tiền ảo Bitcoin, tại Việt Nam, từ năm 2013, nhà băng Nhà nước Việt Nam đã chủ động nghiên cứu; song song, khẳng định: Bitcoin cũng như những loại tiền ảo như vậy khác chẳng hề là tiền tệ hợp pháp và không hề là công cụ trả tiền hợp pháp theo quy định chung của luật pháp Việt Nam (Công văn số 5747 của ngân hàng Nhà nước gửi Văn phòng Chính phủ ngày 21/7/2017) và click mạnh việc sở hữu, tìm bán, sử dụng tiền ảo Bitcoin tiềm ẩn cực nhiều rủi ro.

Bất chấp những cảnh báo của nhà băng Nhà nước và những cơ quan chức năng, trong thực tại hiện hiện nay, tiền ảo tại Việt Nam đang có các biến tướng hơi phức tạp như mô hình kinh doanh đa cấp dưới hình thức kêu gọi đầu tư tiền ảo.

mặc dù, chưa có số liệu chính xác về giá trị tiền ảo và tỷ lệ trị giá của loại tiền này trong lưu thông tại Việt Nam nhưng sự “góp mặt” của loại tiền này trong thanh toán, đầu cơ... Tuồng như đã ngoài tầm kiểm soát của các cơ quan chức năng và khả năng sẽ khiến mục đích kiểm soát lạm phát của ngân hàng Nhà nước trở nên khó khăn hơn.

Thứ hai, tiền ảo gây khó khăn trong việc kiểm soát mức cung tiền. Nền tảng công nghệ đã giúp việc thu thập thông báo và màng lưới thương lượng mau lẹ hơn, rẻ hơn. Điều này tạo động lực cho kinh tế san sớt và cho phép các tổ chức tài chính phương pháp nắm bắt 1 vài hoạt động buôn bán của ngân hàng.

tỉ dụ, công nghệ blockchain có thể tạo nền móng cho vay với độ tin cậy rất cao cho những thương lượng phân cấp, cho dù đàm phán ấy được xác định bằng đồng bạc pháp định hay đồng bạc ảo.

Điều này cho ra thách thức ko nhỏ cho những nhà băng trung ương (Raskin và Yermack, 2016). Cụ thể, với lợi thế đơn thuần trong thương lượng tiền ảo là những hiệp đồng sáng tạo, khắc phục những đàm phán giữa 2 bên độc lập mà không cần một bên thứ ba thì tiền ảo mang bản tính phi tập trung phá vỡ lẽ các kênh đàm phán tiền tệ thông thường.

Khác với việc sản xuất các khoản tiền pháp định được dựa trên quyết định của nhà hoạch định chính sách tiền tệ thì việc chi tiền điện tử về nguyên tắc ko chịu sự can thiệp của con người, đồng thời được điều chỉnh dựa trên những kết quả có thể kiểm chứng được.

Với đồng tiền pháp định do nhà băng trung ương phát hành làm phương tiện thanh toán cho nền kinh tế. Khối lượng phát hành tiền do nhà băng trung ương quyết định căn cứ vào nhu cầu của nền kinh tế. Vì vậy, ngân hàng trung ương thuận lợi kiểm soát lượng tiền pháp định.

Ở một chừng độ nào ấy, sự tồn tại của tiền ảo tương tự như tình huống nền kinh tế bị USD hóa. Cầu đối với loại tiền này được tương trợ bởi sự thiếu niềm tin vào các đồng bạc pháp định hay ý muốn chủ quan của các đối tác đàm phán muốn ẩn tính danh của họ.

xem thêm tại : sàn forex uy tín nhất thế giới