Sự tăng trưởng của tiền ảo đại quát và biến động giá mạnh mẽ của tiền ảo Bitcoin đề cập riêng chỉ mất khoảng gần đây thu hút sự quan tâm của dư luận. Tiền ảo xuất hiện đã và đang cho ra đa dạng thách thức trong việc thực thi chính sách tiền tệ, kiểm soát dòng tiền, rủi ro phát sinh trong thương lượng tài chính và an toàn của hệ thống nhà băng. Bài viết phân tách, Nhận định thách thức và đưa ra một vài yêu cầu nhằm góp phần khắc phục các tác động tiêu cực của tiền ảo đối với việc điều hành chính sách tiền tệ của nhà băng Nhà nước Việt Nam.
đọc thêm tại : đăng ký sàn exness
1 số tác động của tiền ảo tới chính sách tiền tệ
các loại tiền ảo đặc thù là Bitcoin cũng như nền tảng kỹ thuật blockchain đang càng ngày càng thu hút sự quan tâm của các chủ thể trong nền kinh tế (Oliver Wyman, 2016).
ngân hàng trung ương các nước bước đầu đã áp dụng những phương pháp vốn đầu tư (Fintechs), cùng lúc có những tuyên bố liên quan tới cơ hội cũng như thách thức của tiền ảo đối với hệ thống tiền tệ và chính sách tiền tệ (Economist, 2016).
Vậy các thách thức mà tiền ảo đặt ra đối với hoạt động điều hành chính sách tiền tệ của những ngân hàng trung ương khái quát và với ngân hàng Nhà nước Việt Nam hiện nay là những trở ngại gì?
Thứ nhất, tiền ảo gây các ảnh hưởng đến mục đích kiểm soát lạm phát của chính sách tiền tệ. Tiền ảo có mặt trên thị trường trong bối cảnh cuộc khủng hoảng vốn đầu tư thế giới năm 2008 (Nakamoto, 2008) và Bitcoin là đồng bạc ảo phổ thông nhất trong hệ thống tiền ảo đang thu hút hầu hết mọi người quan tâm chỉ cần khoảng qua. Đồng tiền này ko bị kiểm soát bởi bất kỳ ai, đề cập cả Chính phủ hay những người cho ra nó.
xem thêm : chỉ số USD index
giao dịch tiền ảo Bitcoin diễn ra Ban đầu vào 2009 và tỷ giá Việc trước tiên được công bố bởi New Liberty Standard là 1 đô la Mỹ đổi được 1.309,03 Bitcoin. Gần 4 năm sau, vào thời điểm đầu tháng 1/2013, giá thương lượng của 1 Bitcoin vào khoảng 13 đô la.
đến cuối tháng 11/2013, giá bán ảo Bitcoin lần đầu vượt mốc 1.000 USD, nhưng tới tháng 4/2018 đã thương lượng tại vùng xấp xỉ 9.000 USD/Bitcoin sau khi chạm mốc cao nhất trong lịch sử là 20.000 USD/Bitcoin vào cuối tháng 12/2017, tương đương vốn hóa thị trường bitcoin đạt hơn 320 tỷ đô la (Hình 1).
Theo phương trình thảo luận M.V = P.Y (Trong đó, M là lượng tiền, V là vòng quay của tiền tệ, Y là mức sản lượng thực tiễn, P là giá), ví như vòng quay tiền V và sản lượng thực tiễn ko Y đổi thì sự gia tăng mức cung tiền M sẽ kéo theo sự gia cải thiện về chi phí P tức thị lạm phát mà ko có bất kỳ ảnh hưởng nào đối với nền kinh tế thực (Franco, 2015).
Nghiên cứu của Franco cũng chỉ ra các tác động có thể có của tiền ảo Bitcoin tới chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED). Ấy là, nếu tiền ảo Bitcoin được dùng phổ biến hơn sẽ dẫn tới sự gia cải thiện vòng quay của tiền và sự gia cải thiện này có thể dẫn tới lạm phát (Franco, 2015).
Xét theo tiêu chí giá trị vốn hóa của tiền ảo Bitcoin so với tổng lượng tiền trong lưu thông được phát hành bởi một vài ngân hàng trung ương thì kết quả hơi khác biệt (Bảng 1).
xem thêm tại : tâm lý thị trường forex
Với Mỹ hay khu vực Liên minh châu Âu (EU), tiền ảo Bitcoin chiếm tỷ trọng khá thấp, tương ứng là hai,5% và hai,1%. Tuy vậy, nếu như so với Thụy Điển, quốc gia ít sử dụng tiền mặt mà cốt yếu dùng trả tiền thẻ, online thì tỷ trọng lại rất to, lên tới 355%.
Trong bối cảnh phần lớn tất cả các nước đã có tuyên bố liên quan đến tiền ảo hoặc tiền ảo Bitcoin, tại Việt Nam, từ năm 2013, nhà băng Nhà nước Việt Nam đã chủ động nghiên cứu; đồng thời, khẳng định: Bitcoin cũng như những loại tiền ảo như vậy khác chẳng phải là tiền tệ hợp pháp và chẳng phải là công cụ thanh toán hợp pháp theo quy định chung của luật pháp Việt Nam (Công văn số 5747 của ngân hàng Nhà nước gửi Văn phòng Chính phủ ngày 21/7/2017) và nhấn mạnh việc sở hữu, sắm bán, dùng tiền ảo Bitcoin tiềm ẩn cực nhiều rủi ro.
Bất chấp các cảnh báo của nhà băng Nhà nước và các cơ quan chức năng, trong thực tại hiện hiện nay, tiền ảo tại Việt Nam đang có những biến tướng hơi phức tạp như mô phỏng kinh doanh đa cấp dưới hình thức kêu gọi đầu cơ tiền ảo.
mặc dầu, chưa có số liệu chính xác về giá trị tiền ảo và tỷ lệ giá trị của loại tiền này trong lưu thông tại Việt Nam nhưng sự “góp mặt” của loại tiền này trong thanh toán, đầu cơ... Tuồng như đã ngoài tầm kiểm soát của các cơ quan chức năng và khả năng sẽ khiến mục tiêu kiểm soát lạm phát của nhà băng Nhà nước trở nên cạnh tranh hơn.
Thứ 2, tiền ảo gây cạnh tranh trong việc kiểm soát mức cung tiền. Nền tảng kỹ thuật đã giúp việc thu thập thông báo và màng lưới thương lượng nhanh hơn, rẻ hơn. Điều này tạo động lực cho kinh tế san sớt và cho phép những tổ chức tài chính công nghệ nắm bắt 1 số hoạt động kinh doanh của ngân hàng.
tỉ dụ, kỹ thuật blockchain có thể tạo nền móng cho vay với độ tin cậy rất cao cho những đàm phán phân cấp, cho dù giao dịch đó được xác định bằng đồng bạc pháp định hay đồng tiền ảo.
Điều này tạo ra thách thức không nhỏ cho các ngân hàng trung ương (Raskin và Yermack, 2016). Cụ thể, với lợi thế cơ bản trong thương lượng tiền ảo là các giao kèo thông minh, giải quyết những đàm phán giữa hai bên độc lập mà ko cần một bên thứ ba thì tiền ảo mang thực chất phi tập kết phá đổ vỡ những kênh thương lượng tiền tệ thường nhật.
Khác với việc cung cấp các khoản tiền pháp định được dựa trên quyết định của nhà hoạch định chính sách tiền tệ thì việc cung cấp tiền điện tử về nguyên tắc không chịu sự can thiệp của con người, đồng thời được điều chỉnh dựa trên các kết quả có thể kiểm chứng được.
Với đồng bạc pháp định do nhà băng trung ương phát hành làm công cụ trả tiền cho nền kinh tế. Khối lượng phát hành tiền do nhà băng trung ương quyết định căn cứ vào nhu cầu của nền kinh tế. Bởi thế, nhà băng trung ương thuận lợi kiểm soát lượng tiền pháp định.
Ở một mức độ nào đó, sự tồn tại của tiền ảo tương tự như tình trạng nền kinh tế bị đô la hóa. Cầu đối với loại tiền này được tương trợ bởi sự thiếu niềm tin vào các đồng bạc pháp định hay mong chờ chủ quan của các đối tác thương lượng muốn ẩn danh tính của họ.
đọc thêm : top 10 sàn forex uy tín nhất thế giới